雪球介绍

雪球产品全称是雪球型自动敲入敲出式券商收益凭证，是场外期权模型的一种，雪球产品的本质是投资人向券商卖出的奇异看跌期权，并获得期权费用的过程，简单理解，它就像券商向投资人买了一份特殊保险，年化收益是券商交的保费，年化票息15%-20%，亏损风险小，或者赚了钱随时可以退出。

简单理解：雪球结构本质上是一种奇异期权设置有敲入敲出条件，最后的收益取决于挂钩标的资产的表现和敲入敲出事件是否发生。]

基本四要素

1、挂钩标的：可以是某只股票、某个指数(例如中证500指数、中证1000指数)

2、敲出：对标的的收盘价每月观察一次，在任意一个月度观察日，挂钩标的收盘价低于敲入价格，则定义为敲入事件。

3、敲入：对标的收盘价每天观察一次，在任何个敲入观察日，挂钩标的收盘价低于敲入价格则定义为敲入事件。

4、期限：挂钩标的若为股票则期限通常为一年挂钩指数通常为两年。若发生敲出事件则提前获利结息。

雪球爆火的原因

1、雪球产品可让客户在市场不大幅下跌的情况下，获得较高票息

2、雪球产品像滚雪球一样，只要不出现大坑雪球就会越滚越大

补充说明：雪球还可以分成小雪球和大雪球前面介绍的均为大雪球，即一种国际市场较为普遍的奇异期权，本质为投资者向券商卖出带触发条件的看跌期权。

适用的市场

我们可以发现，雪球结构产品在敲出、未敲入未敲出、敲入后再敲出这三种情境下，产品会获利，但是发生敲入后未敲出，产品发生亏损。

所以，雪球较为适合在市场低迷的横行盘整或小幅上/下行阶段：

①当市场向好动力较足时，产品敲出，投资者可自行选择其他资产进行配置；

②当市场行情处于大幅下跌时，产品易敲入，投资者易亏损；

③在持续震荡市场中，雪球产品未敲入也未敲出，投资者持有期限被拉长，最终获利

补充说明小雪球和大雪球

1.小雪球：保本，投资起点低

2.大雪球：不保本，高收益，有投资风险，投资起点高

银行的小雪球其实是一种结构性存款，特点是保本不保息。

小雪球的基本投资逻辑，通俗来讲:：就是用存款的部分利息去买一个期权。

如果期权失效(未敲出)，你得到本金和一个很低的利息;

如果期权执行(敲出)，你得到本金和一个相对较高的利息

以上文章仅供学习，不作任何投资意见！

投资有风险，入市需谨慎！！！！