谢邀。

没事，这不还有二季度嘛。

1月和2月的社会消费品零售总额是7.44万亿元，实际增长4.9%；除汽车以外的社零总额是6.73万亿，同比增长7%。

如果只看前俩月的数据，不能说龙抬头，但还是嗯了起来。

然后3月的社零总额是3.42万亿，同比下降3.5%，汽车以外的社零总额下降3%。从增长转入下降，二者都比前值低了10个点左右，为20年5月以来最低。

餐饮收入同比下降16.4%，20年6月以来最低。

所以我很佩服经济媒体，他们才是最标题党的。

3月的数据把1月2月还算不错的增长往下砸了一大截，但只要总量害行，那就是“高于市场预期”。

（而且我依稀记得：年初的时候，所谓“一季度GDP市场预期”不是在5%以上么...）

对了，投简历不是讲究“金三银四”么？

3月的全国城镇调查失业率上涨0.3%，到5.8%，是20年6月以来的最高值。

16至24岁的调查失业率是16%。

这个数据是“逆季节性”的，可以侧面说明投简历投麻了的胖友不是错觉。

往下砸的，一个是房地产。

半硬着陆。那个小阳春阳了不到一周？比有些奥密克戎转阴还快。

3月商品房新开工面积同比下降22.2%，商品房销售面积同比下降17.7%，到位资金同比下降23%。

（大本钟下送快递）

另一个当然是散发疫情。

现在在顶的，政府投资基建算一个，3月的投资增速是11.8%；

出口还能算一个。虽然上海的港口吞吐量同比下降，对欧盟、对俄罗斯的出口增速也在降（是的，3月对俄出口只有38亿美刀，而1月2月加总是126亿美刀），不过增速还在10%以上；

受基建拉动和出口维持的影响，3月制造业投资增速在11.9%，吼。

目光其实都在二季度。

上海疫情是3月中开始影响物流的，全面爆发得到3月底。

换言之，上海疫情对一季度经济的影响，其实只有半个来月。

而且这半个来月是有buff的，即库存。工厂生产都会提前备料（forecast），一般会有2到4周的元器件库存在仓库里。

真正的AOE是在工厂消耗完库存之后。BOM上的料一旦用完（而且不用全用完，有一个螺丝钉用完了生产就寄了），工厂只能陷入彻底停工。

而且这种停工一般是没法接新订单的，因为不能确定恢复物流以及旧订单交付的具体时间，你没法做排期。

这时候第一波遭罪的是工人。能回家领基本工资的已经是幸运儿，不少会被直接开掉，因为他们是劳务派遣。

第二波是工厂，因为利息房租是照付不误的，与此同时你还没有新订单。大厂熬得起，小厂大概也就两个月。

第三波是上下游，尤其是上海周边做配套的。

你在上海，我给你供个cnc壳子，你停产了我也得停，因为很多元器件是定制的（通用的我也得去花时间找新客户）；

你在上海，你给我供cnc壳子，你停产了我直接躺下。

总装厂停产，元器件厂还能继续做，毕竟总归是要复产的；但元器件厂停产了，总装厂最冤，因为合同里的违约风险签在他头上。

上海是华东多条产业链的中心（例如汽车和半导体），上海摆得越久，二季度越难看。

现在新口号是“民生要托底、货运要畅通、产业要循环”。

反过来读，就是眼前的困境。