原标题：特步国际(1368.HK)2022年收入增加29.1%至129.3亿；归母净利润9.21亿增加1.5%

2022年3月22日，特步国际发布2022年业绩公告，

一、从利润表看：

1、收入方面：特步国际集团2022年收入增加29.1%至人民币129.30亿元（2021年为人民币100.13亿元），主要是受到分销商强劲销售订单、电子商务业务以及儿童业务持续增长的推动，大众市场分部收入大幅增长；受益于专业运动品牌——索康尼品牌的零售销售，尤其是电子商务的贡献，专业运动分部的收入也呈现强劲增长；时尚运动品牌的收入增长也有助于整体收入增长。

其中，鞋履品类收入77.60亿元，同比增长30.9%；服装品类收入48.97亿元，同比增长26%；配饰品类收入2.73亿元，同比增长38.2%。以上三个品类收入分别占比60%、37.9%、2.1%。

按照品牌性质划分：大众运动系列（“特步”品牌）收入111.28亿元，同比增长25.9；时尚运动系列（“盖世威”、“帕拉丁”品牌）收入14.03亿元，同比增长44.4%；专业运动系列（“索康尼”、“迈乐”品牌）收入4亿元，同比增长99%。以上三类收入分别占比86.1%、10.8%、3.1%。

2、毛利率方面：2022年集团毛利率为40.9%（2021年：41.7%），较上年略下降0.8个百分点。其中2022年鞋履业务毛利率40.9%，服饰业务毛利率41.3%，配饰业务毛利率33.7%。

3、销售及分销开支方面：2022年，集团销售费用为26.90亿元，同比增长20.8%，主要由于广告推广费用即员工成本增加所致。

4、一般及行政开支方面：2022年，管理费用为14.54亿元，管理费用率为11.2%，较上年11.9%略有下降。管理费用主要包括员工成本及股权结算的股份奖励为5.66亿元人民币；研发费用2.99亿元，章总收入比例2.5%。

5、财务成本方面：2022年总财务成本9120万元，

6、营业利润方面：2022年集团营业利润14.64亿元，营业利润率11.3%；其中，大众运动营业利润17.59亿元，营业利润率15.8%；时尚运动营业利润-1.89亿元，营业利润率为-13.5%；专业运动营业利润-1960万，营业利润率-4.9%。

7、归母净利润：2022年归母净利润达人民币9.22亿元，较2021年人民币9.08亿元轻微增加1.5%。

每股基本盈利为人民币36.6分（2021年：人民币36.4分）。

二、从营运资金角度：

截至2022年底，公司存货周转周期为90天，较2021年77天增加13天；应收贸易款项周转周期98天，较上年107天减少9天；应付款项周转周期121天，较上年120天增加1天；整体营运资金周转天数为67天，较上年64天，增加3天。

2022年底，公司现金及等价物余额为34.14亿元，较上年减少5.16亿元，主要因为：

（1）经营活动现金流净额5.72亿元，但（2）投资活动现金净流出8.73亿元，主要是购买物业厂房及设备3.65亿元，以及已抵押银行存款增加5.14亿元；（3）融资活动现金净流出2.36亿元，主要是支付股息5.5亿元，但部分被新增银行借款4.66亿元抵消。

三、从业务角度看：

1、行业利好因素：受惠于国家利好政策以及运动健身日趋普及，近年中国内地体育产业在疫情下仍得以蓬勃发展。跑步继续受到关注，在所有运动类型中拥有最快的增长势头。为保持在跑步领域的领先地位，特步不遗余力地强化在中国内地最大且历史悠久的跑步生态圈，通过49个特步跑步俱乐部，为超过1.7百万名特跑族会员创造价值。

越来越多人投入跑步活动及有趣的团体锻练，以追求更健康的生活方式，令跑步从小众兴趣升级至主流爱好。此趋势正席卷全国，鼓励更多人成为跑步爱好者。中国体育用品业联合会刊发的《2022年大众健身行为与消费研究报告》显示，跑步这项低门槛的传统运动，再次成为2022年中国内地最受欢迎的体育运动，其参与率达61%，高踞所有运动类别之首。

同时，中国政府将重点转向中小学生的体育教育，加上体育教育在标准考试中的比重逐渐提高，为中国内地的体育产业带来庞大机遇。年内，消费者对儿童体育用品的强劲需求为特步儿童业务迎来加速增长的一年，其2022年收入同比飙升52.3%，占特步主品牌业务的15.0%。根据欧睿的资料显示，按零售销售的市场份额计算，特步儿童业务在所有国内体育用品品牌中名列第二。

根据教育部2021年3月公布的统计数字，中国内地约有2.5亿幼儿园及中小学生。尽管目前青少年健身市场仍处于初期发展阶段，但在政府大力支持下，行业未来发展前景向好。少数已经涉足校园运动领域并积极扩大市场份额的儿童体育用品品牌，将有望取得长远的丰硕成果。

中国内地推出的2021至2025年全民健身计划，承诺增加体育设施及资源，提高恒常运动人口的比例，将推动国家体育产业总值于2025年达到人民币5万亿元。

2、零售网络方面：

于2022年12月31日，集团于中国内地及海外共有6,313家主要由特步集团授权分销商经营的特步成人品牌店铺。

年内，特步通过升级零售渠道及开设‘九代店’，为顾客提供有凝聚力的消费体验，成功提高了顾客的满意度及连带率。在店铺面积更大的‘九代店’中，运用充满活力感的视觉营销，例如灯光控制、人工智能机械人、数字化屏幕及可升降舞台，继续成为品牌吸引、联系并接触年轻受众的关键。这些努力亦使我们能够建立更年轻的顾客群，从而支持品牌长期可持续的发展。

特步儿童产品、品牌及零售网络管理的成功重组，为特步儿童业务于近年疫情下的强劲增长奠定了坚实基础。顺应政府对提高儿童健身可及性的支持，公司在2022年迅速加大了对特步儿童业务的投入，以把握新兴的市场机会。于2022年12月31日，特步儿童在中国内地有1,520家主要由授权分销商经营的店舖。

3、业务展望：

管理层讨论及分析展望随著中国内地在经过已接近三年的严格疫情防控后，并重新迅速地对外开放，配合政府为推广体育发展付出前所未有的努力，和国内的运动参与度及跑者人数稳步上升，体育用品行业前景向好。有利的国家政策和市场趋势将为顶尖的跑步产品创造庞大的机遇，从而增强了集团对2023年及以后的业务信心。

除了在‘世界级中国跑鞋’的全新品牌战略定位下拥有雄厚的产品科技实力外，特步主品牌将通过建立中国内地最大、最活跃的品牌跑步团体之一，体育赛事赞助，与知名运动员合作，及提供跑步激励计划，打造具国际水准的跑步生态圈，继续巩固其独有的品牌力。

与此同时，专业运动分部在年内的出色表现亦超出预期。尤其是索康尼凭借尖端技术和在中国消费者中的良好声誉，摆脱了新冠疫情所带来的影响。通过与特步主品牌共享资源，及加快开店速度，拓展零售网络以扩大经营规模，预期索康尼将继续把握专业运动体育用品日益增长的需求，伴随预期的经济复苏，缔造优厚的收益。

此外，中国政府将政策重心从学术转移至体育运动，促使人们重新对儿童市场的潜力产生兴趣。随著儿童业务在品牌及产品升级的成功重组支持下，我们预计该业务未来几年将保持高增长轨迹。特步主品牌及特步儿童将同时开设更多新一代零售店，提供无可挑剔的顾客体验，以提高店效和市场份额。

中国内地消费者的信心逐步恢复，将引领集团渡过由新冠疫情引发的短期经济不确定性，因此公司对中国体育用品行业的长远前景保持乐观态度。集团有信心能通过稳健的‘五五规划’实现可持续增长，提高市场份额，巩固其作为中国内地领先体育用品公司之一的地位。

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